NG体育在经历前些年疯狂投资后，创投资本对新茶饮赛道的投资热情逐渐回归理解，头部吸引法则逐渐显现。
此外，近年国内新茶饮赛道竞争“内卷”日益激烈，导致更多创投机构选择观望。多家创投机构在广泛市场调研后，发现新茶饮赛道处于内卷严重与大浪淘沙阶段，于是他们更倾向采取“剩者为王”的投资策略——等待市场洗牌之后，再投资那些“笑到最后”的新茶饮品牌。
再此背景下，新茶饮行业的收购与资本联姻成为一种新的趋势，比如2021年喜茶先后并购了王柠和野萃山、去年5月书亦烧仙草收购DOC咖啡布局咖啡茶饮市场、去年底奈雪以5.25亿元战略投资乐乐茶43.64%股权。这折射出新茶饮企业正计划通过新一轮资本运作强化竞争优势与拓展产业生态，力争在内卷激烈的市场“笑到最后”。
乐乐茶CEO李明博接受媒体采访时曾表示，奈雪战略投资乐乐茶，更像是一种“资本联姻”，即双方一面在中后台开展全方位合作，相互汲取各自供应链优势以降低原材料采购成本与提升原材料品质，一面在产品设计与市场营销层面，两个品牌坚持独立运营，针对各自客群定位与茶饮口感研发不同的产品，促进良性竞争。
这种“资本联姻”模式，或许是汲取了以往新茶饮赛道收购整合的某些弊端——新茶饮行业的一大特殊性，在于每个茶饮品牌都有自己独特的产品风格与品牌内涵，若在收购后，一个团队同时管理两个品牌内涵截然不同的茶饮品牌，则可能造成顾此失彼状况，难以达到理想的收购预期。
另一个值得关注的现象是，各大新茶饮企业纷纷加大优惠促销与跑马圈地力度，力争获得更大市场份额，导致这个赛道竞争内卷日益激烈。这背后的原因来自于新茶饮赛道的广阔市场空间。
据艾瑞咨询数据显示，去年国内新茶饮市场规模达到2938.5亿元，随着新茶饮消费场景日益多元化与品类持续创新拓宽，消费者对新茶饮的热情仍将持续上升，预计2025年国内新茶饮市场规模将增长至3749.3亿元。
据了解，当前新茶饮赛道的内卷，主要体现在三大方面，一是为了获客，越来越多新茶饮品牌推出不同形式的“特价促销”活动；二是为了跑马圈地，纷纷降低加盟门槛以迅速扩大门店数量；三是产品同质化趋于严重，只要市场出现“爆款”茶饮，各家茶饮品牌都会纷纷跟进迅速推出相关产品，导致“爆款”红利效应迅速消散。
供应链建设成为各家新茶饮企业提升核心竞争力的重要手段。以乐乐茶为例，过去3-4年乐乐茶致力于上游水果原材料直接采购，以及寻找供应商提供定制化的牛乳等原材料，令原材料采购成本降幅达到约20%。
乐乐茶CEO李明博表示，在供应链成本优化方面，大型新茶饮企业的成本管控优势会更加明显，原因是大型新茶饮企业的采购量相对较大，令其仓储与保鲜运输成本相对更低，且企业的定制化果汁或牛乳采购量不小，令其具有更高的议价空间。
除供应链建设之外，抓住“健康茶饮”风口推出新产品扩大市场份额，也是新茶饮企业发力的重要方向。
随着民众健康意识提升，消费者对茶饮热量与成分指标日益关注，乐乐茶顺应消费者需求，就在9月底推出了0反式脂肪酸、0植脂末、0氢化植物油的乳基底的奶茶产品，同时允许消费者自选“L-阿拉伯糖”，后者可以有效降低人体血糖上升幅度。
“当新茶饮赛道越来越卷时，坚定差异化发展策略显得尤其重要”，李明博表示，“乐乐茶要做的，一是继续通过选址与店型的差异化定位，继续提升单店营收能力，塑造不一样的单店运营‘模型’，进一步巩固自身的竞争壁垒；二是持续扩大产品丰富度，产品线上，保留了‘随心乐饮’果茶产品、‘匠心特饮’经典产品、‘醇厚奶茶’小料奶茶产品以及‘原叶茗茶’原叶茶产品四个板块。除此之外，围绕不同季节推出应季果茶，根据不同城市特点创新区域限定产品，进一步提升获客能力与客户体验。“
总结而言，新茶饮赛道越是内卷激烈，能否提供极致的产品性价比，很大程度成为企业在未来人口红利减弱、宏观经济稳健发展时代能否“笑到最后”的关键。
而从市场角度来看，在新茶饮赛道竞争内卷加剧之际，行业内部的收购兼并与资本联姻一方面可以降低行业竞争内卷烈度，另一方面借助“强强联手”效应，为交易双方创造更强的竞争壁垒。值得注意的是，众多创投机构对此持“乐见其成”态度。
但有创投机构人士直言，不是所有的行业并购能实现预期的理想效果。比如有些被收购的茶饮品牌正逐步淡出市场，无法实现收购交易双方“比翼双飞”的理想效果。究其原因，是在行业收购后，同一个经营团队无法有效管理两个品牌内涵与产品风格截然不同的茶饮品牌，导致被收购的品牌容易持续被“弱化”，最终被迫淡出市场。
面对奈雪与乐乐茶选择的“资本联姻”模式，李明博表示，“某种程度而言，双方更像是竞合关系，在供应链管理层面全面合作，在市场营销端则通过良性竞争，驱动彼此更好发展。”
具体而言，双方在中后台开展全面合作，相互借鉴引入彼此的供应链优势，通过更大的规模效应降低供应链采购成本，但在产品设计与市场营销层面，两个品牌仍坚持独立运营，围绕不同客群定位与用户口感需求研发各自的创新茶饮产品，力争实现良性竞争。
而在供应链合作取得预期效果后，目前乐乐茶准备进一步放开加盟，扩大自身的市场版图。据了解，乐乐茶于8月在成都、济南、合肥、福州、威海、芜湖等六座城市同时开设了首批加盟门店，预计将在10月完成百店加盟，年底实现300家加盟店的目标。
据介绍，对于加盟商乐乐茶将精选服务意识强与责任心高的合作伙伴。他们曾允许个别店长“入股”直营店，发现他们在“入股”后，门店精细化管理成效更高，一是员工工作时间搭配更加合理，有效降低了人力成本，二是进一步减少了物料与水电浪费损耗，令门店利润显著增加。
加盟的进一步开放将加强乐乐茶的成本控制能力，反哺产品研发和品牌效应，顺应消费者需求快速推出新品，形成良性循环，建立更强的竞争壁垒。（通讯员：王涛）